Cabinet M&A pour PME : boutique indépendante de conseil en fusion-acquisition

Un cabinet M&A (mergers and acquisitions, fusions-acquisitions) conseille un dirigeant ou un actionnaire qui vend, achète ou transmet une entreprise. Quand il est indépendant et de taille réduite, on parle de boutique M&A. Experys est l’un de ces cabinets : fondé en 2013, indépendant, dédié aux PME de 1 à 50 M€, à Paris et partout en France. Cette page explique ce que fait un cabinet de conseil en fusion-acquisition, pour qui, à quel prix, et comment en choisir un.

Qu’est-ce qu’un cabinet M&A ?

Un cabinet de conseil en fusion-acquisition prend un mandat pour mener une opération sur le capital d’une entreprise : cession de la société ou d’une activité, acquisition d’une cible, transmission familiale ou aux salariés, entrée d’un investisseur. Son travail va de l’évaluation à la signature : il prépare, cherche des contreparties, organise la mise en concurrence, négocie et coordonne les autres conseils. En droit, ce conseil est un « service connexe » au sens de l’article L. 321-2 du Code monétaire et financier ; il ne fait l’objet d’aucun agrément propre, ce qui rend le choix du cabinet d’autant plus important. La fusion-acquisition elle-même, ses formes et son déroulement, sont définis dans notre article fusion-acquisition : définition, typologie et déroulement.

Pour qui, et pour quelles opérations

• Le dirigeant qui vend sa société, à un industriel, à un groupe en croissance externe, à un fonds ou à un repreneur : voir vendre son entreprise.
• Le dirigeant ou le groupe qui achète, une cible identifiée ou à identifier hors marché : voir acquisition d’entreprise et notre programme de croissance externe.
• L’actionnaire qui transmet à ses enfants, à ses salariés ou à un associé, avec les questions de valeur et de structuration qui vont avec.
• Le dirigeant qui veut savoir ce que vaut son entreprise avant de décider : évaluation d’entreprise.

Notre périmètre est celui des PME valorisées entre 1 et 50 M€. En dessous, un processus complet coûte souvent plus qu’il ne rapporte ; au-dessus, les banques d’affaires et les boutiques mid cap prennent le relais. Ce sont des repères de pratique, pas des seuils réglementaires. Nous intervenons en priorité dans les ESN et sociétés informatiques, le cloud et l’infogérance, l’ingénierie, la sécurité, la propreté et le courtage d’assurance : des secteurs où nous connaissons les acquéreurs actifs et les critères qui font le prix.

Ce que fait le cabinet à chaque étape

Notre méthode se déroule en dix étapes, présentées sur la page le cabinet. Résumées côté cédant :

• Cadrage. Vos objectifs, votre calendrier, ce que vous acceptez ou refusez. Et un avis franc sur le moment : nous conseillons parfois d’attendre.
• Préparation et évaluation. Retraitement des comptes, rentabilité normative, fourchette de valeur argumentée, points faibles identifiés avant que l’acquéreur ne les trouve.
• Documents. Teaser anonyme, mémorandum de présentation, data room construite pour la due diligence.
• Ciblage et approche confidentielle. Une liste d’acquéreurs qualifiés (industriels, groupes, fonds, repreneurs), approchés par nous sans révéler votre identité, avec accord de confidentialité avant toute information.
• Qualification et offres. Réunions de présentation, réponses aux questions, comparaison des lettres d’intention sur le prix, la part comptant, l’earn-out, la garantie et le projet pour les équipes.
• Négociation, due diligence, closing. Négociation de l’offre retenue, coordination des audits avec votre avocat et votre expert-comptable, suivi des conditions suspensives jusqu’au transfert des titres.

Côté acquéreur, le cabinet construit la thèse d’investissement, identifie et approche des cibles, évalue, structure l’offre et le financement, négocie et pilote la due diligence. Dans les deux cas, un seul interlocuteur suit le dossier du premier échange au closing.

Cabinet M&A, banque d’affaires, expert-comptable, avocat : qui fait quoi

Intervenant	Ce qu’il fait	Ce qu’il ne fait pas
Cabinet M&A / boutique M&A	Pilote l’opération : évaluation, dossier, recherche d’acquéreurs ou de cibles, négociation, coordination	Ne rédige pas les actes, ne certifie pas les comptes, ne prête pas
Banque d’affaires	Même conseil, plus placement de titres et financements structurés, sur des opérations en général plus grandes	Intervient rarement sur les PME de moins de quelques dizaines de millions d’euros
Expert-comptable	Comptes, retraitements, situation intermédiaire, fiscalité du cédant	Ne mène pas de recherche structurée d’acquéreurs ni de mise en concurrence
Avocat en fusion-acquisition	Lettre d’intention, protocole, garantie d’actif et de passif, pacte d’associés	Ne cherche pas d’acquéreur et ne fixe pas le prix

La différence entre une banque et un cabinet est détaillée sur notre page banque d’affaires pour PME. Le travail de l’avocat, et le bon moment pour le mandater, sont dans le rôle de l’avocat en fusion-acquisition. Pour savoir qui appeler en premier selon la taille de votre société : qui contacter pour vendre son entreprise.

Comment un cabinet M&A est rémunéré

Le modèle est le même dans toute la profession : un forfait de mission qui couvre le travail engagé quelle que soit l’issue, et un honoraire de succès calculé en pourcentage du prix, dû au closing. Bpifrance Création décrit ce modèle comme « un forfait initial couvrant les premières étapes comme l’audit et la valorisation et une rémunération au succès ». Les taux décroissent avec la taille de l’opération ; la page Wikipédia sur le conseil en fusion-acquisition situe l’honoraire de succès entre 1 % et 10 % de la valeur de la transaction selon sa taille.

Chez Experys, la proposition d’honoraires est chiffrée sur votre scénario de prix, avec l’assiette de calcul, le plancher et la durée de la queue de mandat écrits avant la signature. Pour comparer deux propositions au même périmètre, voir comment comparer les honoraires d’un cabinet de cession.

Comment choisir son cabinet de fusion-acquisition

• Des opérations vérifiables dans votre secteur et votre tranche de taille, et un ancien client que vous pouvez appeler.
• L’associé qui vous reçoit est celui qui travaillera sur le dossier.
• Le nombre et le type d’acquéreurs approchés, et la façon dont la confidentialité est organisée à chaque étape.
• L’indépendance vis-à-vis des banques, des fonds et des réseaux d’apporteurs d’affaires.
• Une évaluation préliminaire dont les hypothèses sont explicites, plutôt qu’un chiffre flatteur destiné à obtenir le mandat.
• Une proposition d’honoraires chiffrée, avec assiette, plancher, exclusivité et queue de mandat.

Experys, boutique M&A indépendante dédiée aux PME

Experys a été fondé en 2013 par Joël Serrouya. Le cabinet est indépendant : nous ne sommes adossés à aucun fonds, aucune banque, aucun réseau d’apporteurs, et nous n’avons ni produit à placer ni acquéreur à privilégier. L’équipe est resserrée, ce qui a une conséquence concrète : l’associé qui vous reçoit mène lui-même le dossier, du cadrage au closing. Nous sommes installés à Paris et intervenons dans toute la France.

Parmi les opérations que nous pouvons citer : la transmission d’Europrop’services, société de nettoyage industriel, au groupe Isor, comme conseil du cédant (2021) ; l’acquisition de Natea Consulting, société de conseil et de services numériques, par le groupe Onepoint, comme conseil de l’acquéreur (2018) ; l’acquisition de Simplerezo, spécialiste de l’hébergement et de l’infogérance, par Ecritel, comme conseil de l’acquéreur (2025). Elles sont décrites sur notre page références. L’ensemble de nos interventions est présenté sur la page nos expertises.

Ce qu’une page ne remplace pas

Cette page décrit un métier et une méthode. Elle ne dit pas si votre société est prête, ce qu’elle vaut, ni qui pourrait l’acheter ou ce que vous pourriez acheter. C’est l’objet d’un premier échange, confidentiel et sans engagement, avec un associé du cabinet.